USD vừa có cú giảm mạnh trước các sự kiện quan trọng, tiếp theo thế nào?

Những sự kiện quan trọng nhất trong tuần đối với USD nói riêng và thị trường nói chung sẽ tập trung vào hai phiên cuối tuần, gồm việc công bố dữ liệu PCE và Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Trong bài này chúng ta sẽ cùng nhìn lại động thái giật mạnh trong phiên vừa qua của USD cùng những đánh giá sơ lược cho PCE, về Jackson Hole thì xin hẹn anh em một bài khác.


Theo báo cáo mới nhất của S&P Global về chỉ số PMI của Mỹ, chỉ số PMI tổng hợp và dịch vụ thu hẹp với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 5 năm 2020 lần lượt ở mức 47.7 và 47.3, còn chỉ số PMI sản xuất mở rộng với tốc độ chậm nhất kể từ tháng 7 năm 2020, chỉ ở mức 51.3. Tốc độ thu hẹp này đang ở tốc độ nhanh nhất kể từ sau đại dịch, gây ra bởi sự sụt giảm trong nhu cầu của khách hàng và các đơn đặt hàng mới.

Việc làm có thể là dấu hiệu tiêu cực tiếp theo của kinh tế Mỹ

Sự sụt giảm nhu cầu này đã dẫn đến việc giảm tuyển dụng, điều này đóng góp vào luận điểm rằng việc làm sẽ lĩnh vực tiếp theo trong nền kinh tế Mỹ chịu sự sụt giảm. Chúng ta đã có bằng chứng về việc sa thải, ý định sa thải và số lượng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần đang tăng lên, trong khi các quảng cáo tuyển dụng và việc làm giảm xuống, do đó các con số lớn trong dữ liệu Biên chế phi nông nghiệp hàng tháng có thể sắp biến mất.

Tuy nhiên, mặc dù dữ liệu PMI gây thất vọng, nhưng cuộc suy thoái của Mỹ (nếu có) sẽ không đến nếu không có nhiều cảnh báo. Một số chỉ số PMI lĩnh vực quan trọng đã bị thu hẹp trong nhiều tháng, các chỉ số tâm lý doanh nghiệp nhỏ cũng đang khá mong manh, trong khi lạm phát vẫn ở mức cao còn các CEO thì lại có cái nhìn ngày càng tiêu cực về tương lai kinh tế.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/54487/

Nhu cầu giảm, liệu giá cả có giảm?

Kết quả có khả năng xảy ra nhiều nhất từ những yếu tố kể trên chính là giảm phát. Chúng ta khó có thể tránh khỏi kịch bản này nhưng ít nhất thì nó sẽ khiến giá cả quay đầu giảm xuống mức thấp hơn. Từ lâu nhà phân tích Matt Simpson đã lập luận rằng chúng ta đang đến đỉnh điểm của lạm phát, và ông tin rằng đã đạt đến điểm đó. Và những cảnh báo liên tục về suy thoái kinh tế có thể làm giảm nhu cầu và kéo theo đó là giá cả sẽ thấp hơn (vào một thời điểm nào đó trong tương lai).

Thước đo lạm phát ưa thích của Fed - Core PCE – sẽ được công bố vào thứ Năm, trước bài phát biểu của Chủ tịch FED tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào thứ Sáu. Sẽ rất khó để ông Powell bỏ qua các dữ liệu kinh tế yếu kém được thấy trong tuần này, mặc dù báo cáo lạm phát yếu hơn dự báo trước đó giúp FED đang có lợi thế.


Mặc dù dữ liệu CPI tổng thể đang có dấu hiệu chạm đỉnh, nhưng điều đáng lo ngại các dữ liệu PCE tổng thể và PCE lõi vẫn đang tăng trong tháng 7. Vì vậy, bất kỳ dấu hiệu nào khác về lạm phát cao hơn vào thứ Năm tới có thể sẽ khiến mức đặt cược cho mức tăng lãi suất 75bps vào tháng 9 của FED tăng vọt!

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/60709/

Liệu USD có giữ được đà tăng giá?

Dữ liệu kém cỏi của PMI vào phiên vừa qua là đủ để đánh bật đồng USD khỏi vị thế độc tôn của nó, đã xuất hiện các đợt bán mạnh USD, và trên USDJPY đã ghi nhận cú giảm cực mạnh trước khi có sự phục hồi vào cuối phiên.

Với sự “chao đảo” này của USD khi tiến gần đến các sự kiện quan trọng, hành động giá có thể trở nên thiếu ổn định, và các nhà giao dịch sẽ ít sẵn sàng hơn trong việc đặt cược vào USD thời điểm nhạy cảm này.


Do vậy, USD đang đối mặt với khả năng điều chỉnh giảm trước khi có thể nhận được những hỗ trợ mới từ Jackson Hole để tăng cao hơn. Và nếu dữ liệu PCE vào ngày mai cho thấy một mức tăng đáng kể, nó có thể khiến ông Powell buộc phải thể hiện sự miễn cưỡng trong việc đẩy lãi suất lên cao, đồng thời gửi đi những cảnh báo về một nền kinh tế có khả năng đã bước vào một cuộc suy thoái.

Tham khảo: Forex.com