Thị trường đang hồi phục nhưng liệu có thể duy trì? Động lực nào ở phía sau?

Vào đầu quý 4, được thúc đẩy bởi hy vọng rằng dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn sẽ dẫn đến sự thay đổi trong chính sách của FED, thị trường cổ phiếu đã tăng cùng với thị trường kim loại và trái phiếu, trong khi đồng USD theo hướng ngược lại.

Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư trên bất kỳ thị trường nào hiện đang là liệu các động thái này có kéo dài hay không. Xét cho cùng, đây không phải là lần đầu tiên chúng ta chứng kiến sự phục hồi như vậy trong năm nay, chỉ là sau đó lực bán lại tiếp diễn, và thậm chí còn nặng nề hơn. Về mặt các yếu tố cơ bản, vẫn chưa có những sự thay đổi mang tính đột biến, nhưng vẫn có những điều cần xem xét.

Tại sao thị trường đột ngột phục hồi?

Có những hy vọng rằng các NHTW sẽ sớm bắt đầu xoay trục sang hướng ôn hoà hơn, điều mà thị trường cho rằng nó sẽ khiến các lớp tài sản rủi ro ít chịu áp lực hơn. Nghịch lý thay, tin xấu lại đang là động lực hồi phục cho thị trường chứng khoán. Hoặc có vẻ như vậy, các thị trường đã tăng điểm sau khi dữ liệu PMI cho thấy sự yếu kém vào đầu tuần, ghi nhận hoạt động sản xuất của Mỹ đã hầu như không tăng trong tháng 9, bên cạnh đó, dữ liệu cũng cho thấy việc làm trong lĩnh vực này đang giảm đi đáng kể.

Những hy vọng kể trên đã được thúc đẩy một cách mạnh mẽ sau khi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) chỉ quyết định tăng lãi suất thêm 25bps trong cuộc họp tháng 10, chỉ bằng ½ so với mức dự báo đồng thuận.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/58286/

Trên hết, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã tạm thời khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng - QE để giúp giảm lợi suất trái phiếu dài hạn nhằm giảm chi phí đi vay ở Anh nhằm ổn định thị trường và đối phó với lạm phát đã đang lên mức 2 con số. Và cho đến nay, các động thái can thiệp này đang phát huy tác dụng của nó.

Với việc các thị trường gần như chỉ dịch chuyển theo một chiều thời gian vừa qua (cụ thể là chỉ mua USD và bán mọi thứ khác) thì việc thanh lý các vị thế như vậy khiến thị trường có những đợt hồi phục mạnh mẽ là điều có thể hiểu được.

Liệu sự tích cực hiện tại có kéo dài?

Mặc dù khởi đầu của Q4 cho đến nay là một kết quả khả quan, nhưng nhà phân tích Fawad Razaqzada của Forex.com lo ngại rằng những nhân tố tích cực thúc đẩy tâm lý rủi ro có thể đã được định giá khá nhiều.

Do đó, tác giả cho rằng sự phục hồi của thị trường chứng khoán nói riêng và các thị trường khác nói chung có thể sẽ phai nhạt dần, và USD sẽ trở lại trong tương lai gần. USD có thể tìm được sự hỗ trợ nếu báo cáo lao động của Mỹ vào cuối tuần này một lần nữa vượt qua kỳ vọng, điều đã xuất hiện 5 lần trong 7 tháng vừa qua.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/70996/

Tất cả đang chờ đợi NFP!

Báo cáo PMI đáng thất vọng hồi thứ Hai cũng cho thấy sự sụt giảm đáng kể trong thành phần việc làm, ghi nhận mức giảm 5.5 điểm xuống mức 48.7, tức đã vào vùng thu hẹp (dưới 50). Nếu các chỉ số hàng đầu khác của NFP trong tuần này cũng cho thấy sự yếu kém trong thành phần việc làm thì chúng ta rất có thể sẽ thấy báo cáo biên chế phi nông nghiệp tháng 9 yếu kém. Đây có lẽ là những gì các nhà đầu tư có lẽ đang mong đợi. Vì vậy, trong trường hợp báo cáo việc làm mạnh hơn, thì nỗi lo về việc tăng lãi suất có thể quay trở lại ám ảnh các nhà đầu tư.

Tham khảo: Forex.com