[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 10/5/2024

[Credit Agricole] Tiềm năng tiếp tục can thiệp vào đồng Yên Nhật

Credit Agricole thảo luận về khả năng Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) đang tiến hành can thiệp để hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY) đang trên đà suy yếu. Báo cáo nhấn mạnh những thách thức và chiến lược tiềm năng mà MoF có thể sử dụng để ổn định tiền tệ trong bối cảnh lãi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng cao và những hạn chế về chính sách tiền tệ trong nước. Điểm chính:

Sự suy yếu dai dẳng: JPY tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá, phần lớn là do lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và thiếu các điều chỉnh chính sách tiền tệ tích cực từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).

Tuyên bố chính thức: Ông Masato Kanda, Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế của Nhật Bản, đã nhắc lại cảnh báo về khả năng can thiệp, mặc dù ông vẫn không đưa ra cam kết nào về các can thiệp trong quá khứ.

Năng lực can thiệp: Các ước tính cho thấy BoJ đã sử dụng khoảng 55 tỷ USD trong số 155 tỷ USD dự trữ thanh khoản sẵn có của MoF để can thiệp. Có những chiến lược bổ sung, chẳng hạn như sử dụng hợp đồng tương lai hoặc bán chứng khoán ngắn hạn, có thể nâng cao năng lực can thiệp của MoF.

Chiến lược can thiệp: Bộ Tài chính tạo ra rủi ro bất đối xứng để ngăn cản các vị thế bán khống trên JPY, nhấn mạnh sự sẵn sàng can thiệp "bất cứ lúc nào bất cứ khi nào cần thiết".


---

[Morgan Stanley] Đồng USD có thể duy trì mạnh mẽ trong 3-6 tháng tới; Sự đồng thuận quá bi quan

Morgan Stanley nhận thấy triển vọng tăng giá của đồng đô la Mỹ trong vòng 3 đến 6 tháng tới. Báo cáo nêu bật các chỉ số kinh tế quan trọng và điều kiện thị trường có thể hỗ trợ sức mạnh của đồng bạc xanh. Các điểm chính:

Sự đồng thuận của thị trường: Sự đồng thuận của thị trường hiện tại được cho là quá tiêu cực đối với USD, có khả năng bỏ qua một số yếu tố hỗ trợ.

Các chỉ số kinh tế: Nếu tăng trưởng và lạm phát của Hoa Kỳ tiếp tục vượt quá mong đợi, điều đó có thể sẽ dẫn đến sự gia tăng lợi suất thực.

Triển vọng chính sách tiền tệ: Sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường theo hướng không cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hoặc thậm chí là tăng lãi suất có thể tiếp tục củng cố đồng USD. Kịch bản này thường có lợi cho đồng tiền vì nó sẽ dẫn đến lợi suất thực tăng.

---

[ING] Ngân hàng Anh tiến gần đến việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè

Trong phân tích của họ về cuộc họp tháng 5 gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), ING cho thấy rằng ngân hàng trung ương đang dần tiến gần đến đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, có thể là ngay trong mùa hè này. Bất chấp lãi suất không thay đổi trong thông báo chính sách mới nhất, giọng điệu chung của truyền thông ngày càng trở nên ôn hòa. Các điểm chính:

Quyết định về lãi suất chính sách: BoE duy trì Lãi suất ở mức 5,25%, phù hợp với kỳ vọng nhưng điều chỉnh câu chuyện để phản ánh triển vọng lạm phát tích cực hơn so với Hướng dẫn chuyển tiếp của Hoa Kỳ. Hướng dẫn chuyển tiếp của BoE về việc hạn chế lãi suất vẫn không thay đổi, cho thấy do dự trong việc cam kết cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Nhận xét của Thống đốc Bailey: Trong một cuộc họp báo, Thống đốc Andrew Bailey đã đề cập rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 không được đảm bảo, nhấn mạnh lập trường thận trọng của Ngân hàng trước các báo cáo lạm phát sắp tới.

Dự báo lạm phát: Dự báo cập nhật của Ngân hàng cho thấy dự báo lạm phát trong hai năm ở mức mục tiêu là 2%, dựa trên kỳ vọng về lãi suất thị trường hiện tại, báo hiệu mức độ thoải mái nhất định với kỳ vọng của thị trường về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.



---

[BofA] Chúng tôi mong đợi điều gì từ dữ liệu CPI tháng 5 của Hoa Kỳ được công bố vào tuần tới?

BofA đưa ra phân tích về báo cáo CPI tháng 5 sắp tới của Mỹ, dự đoán mức lạm phát tiếp tục cao có thể gây khó chịu cho các nhà hoạch định chính sách. Dự báo này được đưa ra trong bối cảnh kỳ vọng về sự điều tiết nhẹ nhưng áp lực dai dẳng đối với các chỉ số lạm phát cơ bản. Các điểm chính:

Dự báo CPI toàn phần: BofA dự đoán CPI toàn phần sẽ tăng 0,3% so với tháng trước, nhưng có khả năng giảm xuống 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số NSA được dự đoán sẽ đạt 313,621.

Lạm phát lõi: CPI lõi cũng được dự đoán sẽ tăng 0,3% so với tháng trước (0,28% chưa được làm tròn), cho thấy mức tăng vừa phải so với mức trung bình hàng tháng của quý đầu tiên là 0,37% nhưng vẫn đủ cao để gây lo ngại.

Ý nghĩa đối với Cục Dự trữ Liên bang: Mức lạm phát được dự đoán có thể không đủ để đảm bảo cho Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy cần tiếp tục cảnh giác trong việc theo dõi áp lực lạm phát.

---

[SocGen] Điều chỉnh mục tiêu mua cho EUR/GBP lên 0,8660

Société Générale đã cập nhật triển vọng của mình đối với EUR/GBP, nâng mức sàn mua cặp tiền tệ này từ 0,8500 lên 0,8600. Sự điều chỉnh này phản ánh những bất ổn kinh tế và chính trị đang diễn ra ở Anh, điều này có thể hạn chế khả năng phục hồi của đồng bảng Anh so với đồng euro. Những điểm chính:

Quyết định gần đây của Ngân hàng Anh: Quyết định giữ lãi suất ổn định của MPC là điều được mong đợi. Kỳ vọng dao động của thị trường về việc cắt giảm lãi suất phản ánh sự không chắc chắn về thời điểm nới lỏng chính sách.

Chênh lệch lãi suất và định giá tiền tệ: Tỷ giá EUR/GBP hiện tại được coi là thấp so với sự thay đổi về chênh lệch lãi suất giữa Vương quốc Anh và Khu vực đồng tiền chung châu Âu. So sánh lịch sử cho thấy đồng bảng Anh có thể được định giá quá cao một chút.

Bối cảnh kinh tế và chính trị của Vương quốc Anh: SocGen nêu bật những thách thức tiềm ẩn do môi trường chính trị và những hạn chế tài chính của Vương quốc Anh, có thể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của GBP.