[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 17/5/2024

TD: Chiến lược bắt đảo chiều trước các đợt tăng giá của các tiền tệ so với USD ​

TD Securities phác thảo quan điểm chiến lược của mình về quỹ đạo của USD, khuyến nghị giao dịch chống lại các đợt tăng giá gần đây của EUR, GBP, CAD và CHF so với USD do sự khác biệt về lạm phát và kỳ vọng tăng trưởng giữa Mỹ và các nước G10.

Những điểm chính:

Triển vọng ngắn hạn: Trong những tuần sắp tới, các yếu tố ngắn hạn như định vị vị thế và giá trị hợp lý lịch sử cho thấy khả năng đồng USD giảm giá.

Xu hướng tăng giá trung hạn đối với USD: Trong 3-6 tháng tới, TD dự đoán USD sẽ tăng giá khi sự phân kỳ lạm phát giữa Mỹ và G10 trở nên rõ ràng hơn, mặc dù tăng trưởng toàn cầu bắt đầu có dấu hiệu hội tụ.

Động lực tăng trưởng và lạm phát: Trong khi các điều chỉnh tăng trưởng toàn cầu đang cho thấy sự đồng nhất, lạm phát ở Mỹ vẫn cao hơn rõ rệt so với G10, cho thấy ít có khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ đồng bộ hơn.

Chiến lược tiền tệ: TD khuyên nên định vị chiến lược với việc đồng USD mạnh hơn bằng cách cược chống lại các đợt tăng giá gần đây của EUR, GBP, CAD và CHF, những động thái mà họ coi là tạm thời và không phù hợp với các chỉ số kinh tế rộng hơn.


—

RBC: Kỳ vọng gì về đường đi lãi suất của BoC và sự tác động lên CAD?​

RBC Capital Markets cung cấp thông tin chi tiết về quyết định duy trì mục tiêu cuối quý 2 của họ đối với USD/CAD ở mức 1,37, nhấn mạnh tác động tiềm tàng của dữ liệu lạm phát và số liệu GDP sắp tới của Canada, cũng như quỹ đạo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada (BoC).

Những điểm chính:

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoC: RBC dự đoán BoC có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 6, tùy thuộc vào số liệu CPI. Nếu các số liệu lạm phát này không phù hợp với kỳ vọng, việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại cho đến cuộc họp tháng 7 của BoC.

Định giá của thị trường: Thị trường hiện dự đoán BoC sẽ giảm 10 điểm cơ bản vào tháng 6 và 25 điểm cơ bản vào tháng 7. Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 chưa được phản ánh đầy đủ, cho thấy những trở ngại tiềm ẩn đối với đồng đô la Canada.

Dữ liệu kinh tế: Dữ liệu GDP quý 1 của Canada cũng sẽ có vào ngày 31 tháng 5, nhưng dự kiến nó sẽ có tác động thứ yếu so với dữ liệu lạm phát và các quyết định của BoC.

Triển vọng USD/CAD: Bất chấp kỳ vọng chung về khả năng cắt giảm lãi suất, RBC lưu ý rủi ro giảm giá không đối xứng đối với USD/CAD, đặc biệt nếu dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ hoạt động kém hơn hoặc dữ liệu của Canada vượt quá mong đợi.


—

ING: Triển vọng thận trọng về việc EUR/USD đạt mức 1,10​

ING đưa ra quan điểm thận trọng về tiềm năng ngắn hạn của EUR/USD chạm mốc 1,10, nhấn mạnh đến động lực thị trường hiện tại và các chỉ số kinh tế từ Mỹ và Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Bất chấp đợt phục hồi gần đây, khả năng đồng tiền này tăng giá đáng kể trong ngắn hạn vẫn bị hạn chế do lo ngại lạm phát dai dẳng ở Mỹ và những kỳ vọng về chính sách đối với ECB.

Những điểm chính:

Sự sụt giảm gần đây của USD: EUR/USD đã tăng 1% trong tuần này do đồng USD giảm. Tuy nhiên, hiệu suất của đồng Euro tương đối yếu so với các loại tiền tệ G10 khác, phản ánh mối tương quan thấp hơn của nó với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn của Mỹ.

Các mức kháng cự: Mặc dù mức 1.0900 có thể không tạo ra mức kháng cự mạnh nếu dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ làm đồng đô la suy yếu hơn nữa, nhưng ngưỡng 1.1000 có vẻ là quá sớm trong tương lai gần.

Tác động của Eurozone và ECB: Việc cắt giảm lãi suất dự kiến của ECB vào tháng 6 đã được phản ánh đầy đủ, không có gì bất ngờ. Dữ liệu hiện tại từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu cho thấy thông điệp trong tương lai của ECB có thể nghiêng về sự phụ thuộc vào dữ liệu hơn là thái độ ôn hòa.


—

Credit Agricole: Đây là lý do tại sao chúng tôi thấy USD sẽ hạn chế được khả năng yếu hơn nữa ​

Credit Agricole thảo luận về khả năng giảm thêm hạn chế của đồng USD, nhấn mạnh những thay đổi gần đây về tâm lý thị trường và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Bất chấp triển vọng chiến thuật giảm giá đối với USD do nhận thấy sự hội tụ chính sách giữa các nền kinh tế G10 và ngân hàng trung ương của họ, ngân hàng vẫn nhận thấy mức giá sàn cho việc USD có thể suy yếu đến mức nào.

Những điểm chính:

Tâm lý thị trường và định vị USD: Các cuộc thảo luận gần đây của khách hàng cho thấy tâm lý giảm giá đối với USD, do dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém và kỳ vọng điều chỉnh về việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Kỳ vọng về lãi suất của Fed: Hai lần cắt giảm lãi suất của Fed gần như đã được định giá đầy đủ, phù hợp với dự báo của Credit Agricole. Dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ và thông tin liên lạc của Fed dự kiến sẽ xác nhận rằng việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức là khó xảy ra.

Chính sách so sánh của Ngân hàng Trung ương: Trong khi Fed duy trì lập trường thận trọng, có dự đoán rằng ECB có thể lựa chọn đưa ra quyết định 'cắt giảm ôn hòa' vào tháng 6, điều này có thể ổn định tỷ giá EUR/USD và hạn chế sự mất giá của USD.


—

BofA: CPI tháng 4 mang lại sự nhẹ nhõm; Chúng tôi vẫn thấy đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed vào tháng 12 ​

Bank of America vẫn giữ nguyên dự đoán về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 năm 2024, mặc dù Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 có giảm nhẹ. Chỉ số CPI tháng 4 cho thấy sự cải thiện nhưng chưa đủ để thay đổi đáng kể quan điểm thận trọng của Fed đối với lạm phát.

Những điểm chính:

Chi tiết về CPI tháng 4: CPI toàn phần tăng 0,3% so với tháng trước, thấp hơn một chút so với kỳ vọng, với tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước giảm xuống còn 3,4%. CPI cơ bản tăng 0,3% so với tháng trước, dẫn đến tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước là 3,6%.

Hàng hóa và dịch vụ cốt lõi: Giá hàng hóa cốt lõi giảm, dẫn đầu là giá ô tô mới và cũ giảm, trong khi các dịch vụ cốt lõi, đặc biệt là giá thuê, vẫn ở mức cao nhưng có dấu hiệu giảm nhẹ.

Triển vọng lạm phát dài hạn: Bất chấp báo cáo tích cực, mức lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Tỷ lệ lạm phát PCE lõi dự kiến trong tháng 4 được dự đoán là 0,23% so với tháng trước, cho thấy sự sụt giảm dần dần nhưng vẫn ở mức cao.