Nhật Hoài
Active Member
- 9,576
- 59,550
Hôm nay mình xin viết tiếp câu chuyện của Nicolas Darvas nhé anh em, phần 1 được viết cũng cách đây lâu quá rồi:
>> Nicolas Darvas và 2 triệu đô la từ thị trường chứng khoán: Những bài học đầu tiên
Sau những lần sấp mặt đầu tiên, Nicolas Darvas mới quyết định nghiên cứu 1 phương pháp đàng hoàng để có thể tồn tại trên thị trường chứng khoán. Hồi đó phố Wall rất là nổi với các nhà phân tích cơ bản, chuyên mua bán cổ phiếu dựa trên các bản báo cáo tài chính nên Darvas bắt đầu nghiên cứu phương pháp này. Ông cảm thấy khó chịu vì đọc các bản phân tích cổ phiếu mà lại không hiểu mô tê gì, chúng bao gồm các cụm từ khó hiểu như “vốn hoá, lợi nhuận, cổ tức, P/E” và đau đớn thay các bản báo cáo đó không hề giải thích.
Nicolas Darvas lao vào nghiên cứu phân tích cơ bản, cách đọc báo cáo tài chính để phát hiện các công ty đang làm ăn tốt. Ông tin rằng các công ty có lợi nhuận tốt thì cổ phiếu của họ sẽ tăng giá.
Kết quả: tất cả các cổ phiếu mà ông mua dựa trên phân tích cơ bản đều rớt giá thảm hại. Ông không hiểu được cách phân tích cơ bản của mình đã sai ở điểm nào, tất cả các cổ phiếu ông mua dựa trên phương pháp này đều đang làm ăn rất tốt và có các chỉ số khả quan.
Mãi tận sau này ông mới hiểu ra 1 chân lý: các chỉ số cơ bản từ các báo cáo của 1 công ty chỉ cho chúng ta biết quá khứ và hiện tại, chứ không hề đưa ra 1 ý niệm gì về tương lai. Một công ty hôm nay làm ăn tốt không có nghĩa là nó sẽ làm tốt ở ngày mai hoặc tháng sau.
Darvas mới bắt đầu làm quen với các cổ phiếu không được niêm yết trên sở chứng khoán mà chỉ được giao dịch trên thị trường OTC (over the counter - qua quầy). Darvas ngây ngô nghĩ rằng ông có thể thương lượng giá của các cổ phiếu trên thị trường OTC. Ông mua các cổ phiếu Pacific Airmotive, Collins Radio, vv đều là các cổ phiếu vô danh trên thị trường OTC và nhận ra các cổ phiếu này bám vào tay ông như nhựa đường: Ông không thể bán chúng khi muốn bán, và nếu bán được cũng hiếm khi bán với giá đã mua. Tại sao? Vì những cổ phiếu này không có những luật lệ khắt khe như trên thị trường niêm yết, không có ai quản lý, tất cả chỉ có “giá chào mua” và “giá chào bán”, và thường khoảng cách giữa 2 mức giá này là rất xa.
Bài học thứ 5: Đừng giao dịch trên thị trường OTC. Và đừng giao dịch các cổ phiếu có vốn hoá thấp. Bạn sẽ không thể thoát khỏi chúng.
Một ngày, nhà môi giới của Darvas điện cho ông và nhắn: có 1 cổ phiếu chuẩn bị tăng mạnh là Sterling Precision, sẽ tăng tới giá 40 đô la trước cuối năm nay. Giá hiện tại của nó là 8 đô. Lý do là có tin đồn công ty này chuẩn bị nhiều công ty nhỏ đang làm ăn tốt khác và sắp phát triển thành tập đoàn. Darvas tin rằng ông đã bắt được vàng, ông đánh lớn và quyết định mua 1000 cổ phiếu Sterling.
Nhưng không, phi vụ này trở thành 1 trong các phi vụ mua bán tệ hại nhất của Nicolas Darvas, giá của nó bắt đầu đi xuống. Khi ông bán, ông đã mất hơn 1000 đô la chỉ trong vài ngày.
Bài học thứ 6: Đừng bao giờ mua bán theo tin đồn, dù tin đồn đó có vẻ chắc chắn thế nào đi chăng nữa.
Sau vài lần sấp mặt, Darvas vẫn tiếp tục Theo đuổi phân tích cơ bản (vì đơn giản ông có biết phương pháp nào khác đâu ). Lần này có vẻ hợp lý hơn một chút. Darvas nghiên cứu theo thứ tự:
Ông tiếp tục nghiên cứu và đi đến một cái tên mới: Jones & Laughin. Nó thuộc nhóm ngành tăng trưởng mạnh. Nó xếp hạng B. Nó trả cổ tức xấp xỉ 6% và có P/E tốt nhất trong nhóm. Darvas tin rằng với các chỉ số lý tưởng như vậy, đây chính là Brilund thứ 2 của ông.
Darvas lại quyết định chơi lớn với Jones & Laughin. Ông thế chấp các khoản đất mua được nhờ tiền tiết kiệm ở Las Vegas. Ông làm đơn xin vay. Ông tin chắc những nghiên cứu của mình là đúng.
Tia sáng bắt đầu vụt tắt, cổ phiếu Jones & Laughin bắt đầu giảm. Darvas bắt đầu điên loạn.
Làm sao có thể như thế được? Tất cả các chỉ số đều chỉ ra rằng đây là 1 Brilund thứ 2 của Darvas. Ông không tin rằng phương pháp mà mình đã dành bao ngày đêm nghiên cứu lại đâm đầu ông vào tường. Cuối cùng, ông mất 9000 đô la cho phi vụ cổ phiếu Jones & Laughin, tất cả đều nhờ vào phân tích cơ bản.
Bài học thứ 7: Đừng dùng phân tích cơ bản để mua bán cổ phiếu. Nó chỉ cho ta biết tình hình làm ăn của công ty và không hề phản ánh lên giá cổ phiếu. Câu chuyện mà phân tích cơ bản kể cho ta là cổ phiếu nào tốt, cổ phiếu nào xấu, chứ không phải là cổ phiếu nào sẽ tăng giá.
Trong cơn tuyệt vọng, Darvas để ý tới 1 cổ phiếu chưa từng nghe: Texas Gulf Producing. Ông chỉ biết là nó đang tăng giá, tất cả chỉ có vậy.
Ông mua 1000 cổ phiếu Texas Gulf Producing như nỗ lực cứu cánh cuối cùng. Thật may là nó tiếp tục tăng. Cuối cùng, ông khôi phục được hơn nửa số 9000 đô la đã mất từ phi vụ trước.
Darvas chỉ chọn mua cổ phiếu này vì biết nó đang tăng giá. Không hề có bản báo cáo tài chính, không hề có tin đồn, cũng không hề có bài đánh giá nào. Darvas chợt nghĩ, liệu đây có phải là câu trả lời.
Một lý thuyết nhen nhóm trong đầu Darvas. Lý thuyết mà sau này đã đem lại cho ông 2 triệu đô la từ thị trường chứng khoán.
(còn tiếp)
>> Nicolas Darvas và 2 triệu đô la từ thị trường chứng khoán: Những bài học đầu tiên
Nicolas Darvas: Sấp mặt với phân tích cơ bản
Sau những lần sấp mặt đầu tiên, Nicolas Darvas mới quyết định nghiên cứu 1 phương pháp đàng hoàng để có thể tồn tại trên thị trường chứng khoán. Hồi đó phố Wall rất là nổi với các nhà phân tích cơ bản, chuyên mua bán cổ phiếu dựa trên các bản báo cáo tài chính nên Darvas bắt đầu nghiên cứu phương pháp này. Ông cảm thấy khó chịu vì đọc các bản phân tích cổ phiếu mà lại không hiểu mô tê gì, chúng bao gồm các cụm từ khó hiểu như “vốn hoá, lợi nhuận, cổ tức, P/E” và đau đớn thay các bản báo cáo đó không hề giải thích.
Nicolas Darvas lao vào nghiên cứu phân tích cơ bản, cách đọc báo cáo tài chính để phát hiện các công ty đang làm ăn tốt. Ông tin rằng các công ty có lợi nhuận tốt thì cổ phiếu của họ sẽ tăng giá.
Kết quả: tất cả các cổ phiếu mà ông mua dựa trên phân tích cơ bản đều rớt giá thảm hại. Ông không hiểu được cách phân tích cơ bản của mình đã sai ở điểm nào, tất cả các cổ phiếu ông mua dựa trên phương pháp này đều đang làm ăn rất tốt và có các chỉ số khả quan.
Mãi tận sau này ông mới hiểu ra 1 chân lý: các chỉ số cơ bản từ các báo cáo của 1 công ty chỉ cho chúng ta biết quá khứ và hiện tại, chứ không hề đưa ra 1 ý niệm gì về tương lai. Một công ty hôm nay làm ăn tốt không có nghĩa là nó sẽ làm tốt ở ngày mai hoặc tháng sau.
Nicolas Darvas: Thị trường OTC
Darvas mới bắt đầu làm quen với các cổ phiếu không được niêm yết trên sở chứng khoán mà chỉ được giao dịch trên thị trường OTC (over the counter - qua quầy). Darvas ngây ngô nghĩ rằng ông có thể thương lượng giá của các cổ phiếu trên thị trường OTC. Ông mua các cổ phiếu Pacific Airmotive, Collins Radio, vv đều là các cổ phiếu vô danh trên thị trường OTC và nhận ra các cổ phiếu này bám vào tay ông như nhựa đường: Ông không thể bán chúng khi muốn bán, và nếu bán được cũng hiếm khi bán với giá đã mua. Tại sao? Vì những cổ phiếu này không có những luật lệ khắt khe như trên thị trường niêm yết, không có ai quản lý, tất cả chỉ có “giá chào mua” và “giá chào bán”, và thường khoảng cách giữa 2 mức giá này là rất xa.
Bài học thứ 5: Đừng giao dịch trên thị trường OTC. Và đừng giao dịch các cổ phiếu có vốn hoá thấp. Bạn sẽ không thể thoát khỏi chúng.
Nicolas Darvas: Tin đồn
Một ngày, nhà môi giới của Darvas điện cho ông và nhắn: có 1 cổ phiếu chuẩn bị tăng mạnh là Sterling Precision, sẽ tăng tới giá 40 đô la trước cuối năm nay. Giá hiện tại của nó là 8 đô. Lý do là có tin đồn công ty này chuẩn bị nhiều công ty nhỏ đang làm ăn tốt khác và sắp phát triển thành tập đoàn. Darvas tin rằng ông đã bắt được vàng, ông đánh lớn và quyết định mua 1000 cổ phiếu Sterling.
Nhưng không, phi vụ này trở thành 1 trong các phi vụ mua bán tệ hại nhất của Nicolas Darvas, giá của nó bắt đầu đi xuống. Khi ông bán, ông đã mất hơn 1000 đô la chỉ trong vài ngày.
Bài học thứ 6: Đừng bao giờ mua bán theo tin đồn, dù tin đồn đó có vẻ chắc chắn thế nào đi chăng nữa.
Nicolas Darvas: Tiếp tục sấp mặt với phân tích cơ bản
Sau vài lần sấp mặt, Darvas vẫn tiếp tục Theo đuổi phân tích cơ bản (vì đơn giản ông có biết phương pháp nào khác đâu ). Lần này có vẻ hợp lý hơn một chút. Darvas nghiên cứu theo thứ tự:
- Những nhóm ngành mạnh nhất
- Công ty mạnh nhất trong nhóm ngành đó.
Ông tiếp tục nghiên cứu và đi đến một cái tên mới: Jones & Laughin. Nó thuộc nhóm ngành tăng trưởng mạnh. Nó xếp hạng B. Nó trả cổ tức xấp xỉ 6% và có P/E tốt nhất trong nhóm. Darvas tin rằng với các chỉ số lý tưởng như vậy, đây chính là Brilund thứ 2 của ông.
Darvas lại quyết định chơi lớn với Jones & Laughin. Ông thế chấp các khoản đất mua được nhờ tiền tiết kiệm ở Las Vegas. Ông làm đơn xin vay. Ông tin chắc những nghiên cứu của mình là đúng.
Tia sáng bắt đầu vụt tắt, cổ phiếu Jones & Laughin bắt đầu giảm. Darvas bắt đầu điên loạn.
Làm sao có thể như thế được? Tất cả các chỉ số đều chỉ ra rằng đây là 1 Brilund thứ 2 của Darvas. Ông không tin rằng phương pháp mà mình đã dành bao ngày đêm nghiên cứu lại đâm đầu ông vào tường. Cuối cùng, ông mất 9000 đô la cho phi vụ cổ phiếu Jones & Laughin, tất cả đều nhờ vào phân tích cơ bản.
Bài học thứ 7: Đừng dùng phân tích cơ bản để mua bán cổ phiếu. Nó chỉ cho ta biết tình hình làm ăn của công ty và không hề phản ánh lên giá cổ phiếu. Câu chuyện mà phân tích cơ bản kể cho ta là cổ phiếu nào tốt, cổ phiếu nào xấu, chứ không phải là cổ phiếu nào sẽ tăng giá.
Nicolas Darvas: Khởi đầu của lý thuyết hộp - phương pháp để đời của Nicolas Darvas
Trong cơn tuyệt vọng, Darvas để ý tới 1 cổ phiếu chưa từng nghe: Texas Gulf Producing. Ông chỉ biết là nó đang tăng giá, tất cả chỉ có vậy.
Ông mua 1000 cổ phiếu Texas Gulf Producing như nỗ lực cứu cánh cuối cùng. Thật may là nó tiếp tục tăng. Cuối cùng, ông khôi phục được hơn nửa số 9000 đô la đã mất từ phi vụ trước.
Darvas chỉ chọn mua cổ phiếu này vì biết nó đang tăng giá. Không hề có bản báo cáo tài chính, không hề có tin đồn, cũng không hề có bài đánh giá nào. Darvas chợt nghĩ, liệu đây có phải là câu trả lời.
Một lý thuyết nhen nhóm trong đầu Darvas. Lý thuyết mà sau này đã đem lại cho ông 2 triệu đô la từ thị trường chứng khoán.
(còn tiếp)
Giới thiệu sách Trading hay
Giao Dịch Theo Xu Hướng Để Kiếm Sống
Sách chia sẻ chiến lược giao dịch, tâm lý, phương pháp quản lý vốn thực chiến của Trader 18 năm kinh nghiệm giao dịch theo xu hướng
Chỉnh sửa lần cuối:
Bài viết liên quan