Cược giảm cho vàng đã lên mức cao nhất trong 4 năm, nhưng hãy cẩn trọng nếu muốn “bắt dao rơi”!

Tâm lý tiêu cực trên thị trường vàng đã đạt mức cao nhất trong 4 năm. Tuy nhiên, trong khi giá vàng xuất hiện tín hiệu quá bán và các điều kiện đã chín muồi cho các động thái bán non (short squeeze)*, nhiều nhà phân tích đang cảnh báo các nhà đầu tư không nên cố “bắt dao rơi”.

Việc lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD tăng vọt đã buộc các quỹ đầu cơ phải tăng các động thái cược giảm giá đối với vàng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2018, theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Báo cáo Cam kết của Nhà giao dịch được phân tách của CFTC cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 9 cho thấy các nhà quản lý tiền tệ đã giảm tổng vị thế mua đầu cơ của họ đối với hợp đồng vàng tương lai trên sàn Comex xuống còn 78,544 hợp đồng. Đồng thời, các vị thế bán tăng 16,602 hợp đồng lên 115,239.

Các vị thế bán ròng đối với vàng đã tăng lên 36,695, tăng gấp đôi so với tuần trước. Trong thời gian khảo sát, giá vàng cũngđã giảm qua ngưỡng hỗ trợ dài hạn ở mức 1,675 USD/oz và xuống mức thấp nhất trong hai năm là 1.646.

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/49625/

Các nhà phân tích hàng hóa tại Société Générale lưu ý rằng dòng vốn trị giá 3.1 tỷ USD đã tháo chạy khỏi thị trường vào tuần trước, ghi nhận tuần thứ 6 liên tiếp các dòng vốn chảy khỏi vàng.

Các nhà phân tích lưu ý rằng các quỹ đầu cơ đã tăng các vị thế bán của họ trước cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Và như kỳ vọng, FED đã tăng lãi suất thêm 75bps, và thậm chí họ đã tỏ quan điểm hawkish hơn khi hạ dự báo tăng trưởng và báo hiệu rằng lãi suất có thể tăng cao lên đến mức 4.6%, dự kiến đạt đỉnh chu kỳ vào năm 2023.

Ban đầu, vàng đã chịu đựng được sự hawkish này của FED, nhưng sự biến động lớn trên thị trường tiền tệ toàn cầu đã thúcđẩy đồng USD một cách mạnh mẽ và vàng đã thất thế. Và nhiều nhà phân tích cho rằng sức mạnh vững chắc của USD sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá vàng.

Colin Cieszynski , chiến lược gia trưởng tại SIA Wealth Management đánh giá: “Đồng USD đang bị mua quá mức, nhưng trong đợt điều chỉnh gần nhất, giá vàng đã không thể vượt lên trên mức 1680 USD, nó sau đó thậm chí còn giảm xuống dưới mức đường trung bình 200 ngày, và đây là những tín hiệu kỹ thuật giảm giá không thể bỏ qua.”

Cùng với đồng đô la Mỹ, các nhà phân tích của SocGen lưu ý rằng lợi suất thực tế tăng cũng sẽ ảnh hưởng đến vàng. Họ đánh giá: “Lãi suất thực của Mỹ, một tiêu chuẩn quan trọng đối với sức hấp dẫn của USD, đã tăng lên 1.17% vào 29/9 từ mức 0.97% một tuần trước đó, một áp lực lớn đối với vàng khi nó làm tăng chi phí cơ hội để nắm giữ kim loại này.”

>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/52158/

Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng tâm lý trên thị trường kỳ hạn cũng phản ánh sự tiêu cực của thị trường kim loại quý. SocGen cho biết 15.7 tấn vàng đã chảy ra khỏi ETF trong giai đoạn khảo sát vào tuần trước, đây là mức thoái vốn lớn nhất trong bất kỳ khoảng thời gian 7 ngày nào kể từ tháng 7 năm 2022.”

Các nhà phân tích hàng hóa tại Commerzbank cũng lưu ý rằng các quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng vốn chảy ra trong 15 tuần liên tiếp.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities thì cho biết họ kỳ vọng sẽ thấy áp lực bán vàng tiếp diễn. Họ đánh giá: “Lợi suất danh nghĩa tăng và kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt (do chính sách tiền tệ thắt chặt) sẽ làm tăng lợi suất thực, điều này có thể gia tăng áp lực bán vàng, giảm mua.”

Trong khi tâm lý giảm giá kéo dài chưa bao giờ bền vững trên thị trường vàng và rủi ro xảy ra một đợt bán non (short squeeze) ngày càng tăng, các nhà phân tích cho rằng các nhà đầu tư nên chờ đợi sự ổn định trở lại trước khi hành động, đặc biệt không nên sợ mất cơ hội mà cố “bắt dao rơi”.

(*) Bán non (tiếng Anh: Short Squeeze) là một tình huống trong đó giá cổ phiếu hay hàng hoá (có nhiều vị thế bán) tăng lên rất mạnh, buộc nhiều người bán khống phải kết thúc vị thế bán của mình để cắt lỗ, và càng tạo thêm sức ép tăng giá cho cổ phiếu hay hàng hoá đó.

Tham khảo: kitco