[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 01/11/2023

[SEB] Quan điểm thận trọng đối với cuộc họp FOMC tháng 11 với khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai

SEB dự báo Cục Dự trữ Liên bang sẽ có một cách tiếp cận ôn hòa trong cuộc họp FOMC vào ngày mai, với khả năng giữ nguyên lãi suất và duy trì chiến lược thu hẹp bảng cân đối kế toán. Lãi suất cao sẽ được kéo dài, mặc dù khả năng điều chỉnh lãi suất không hoàn toàn bị loại trừ. Những điểm chính:
1. Lãi suất: SEB dự kiến sẽ không có thay đổi nào về lãi suất, dự báo sẽ duy trì ở mức từ 5,25% đến 5,50%.

2. Thắt chặt định lượng (QT): Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ bám sát kế hoạch hiện tại về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán.

3. Hướng dẫn: Fed nhấn mạnh cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của mình. Chủ tịch Powell có thể gợi ý về việc giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng 12 nhưng cũng có thể để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai gần.

4. Xu hướng kinh tế: Kể từ cuộc họp gần nhất vào tháng 9, tốc độ tăng trưởng GDP và việc làm đã có sự gia tăng đáng chú ý. Ngược lại, lạm phát đã không đạt được kỳ vọng được đặt ra trong cuộc họp tháng 6/tháng 7. Lợi suất tăng nhanh hiện đang có lợi cho các mục tiêu của Fed.

5. Dự báo dài hạn của SEB: SEB cho rằng việc Fed tăng lãi suất vào tháng 7 đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ. Họ dự báo việc cắt giảm lãi suất sẽ bắt đầu vào quý 2 năm 2024. Khả năng xảy ra một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12 hoặc tháng 1 sẽ vẫn nằm trong suy đoán của thị trường, chờ đợi bằng chứng cụ thể hơn về suy thoái kinh tế và lạm phát giảm liên tục.

[ING] Quyết định của BoJ mở đường cho đà tăng của USD/JPY, sự can thiệp ngoại hối sắp xuất hiện

Quyết định mới nhất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) xung quanh việc Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) đã khiến cặp USD/JPY tăng vọt lên trên mốc 150. Những điểm chính:

1. Quyết định đáng thất vọng của BoJ: Việc rút khỏi chiến lược YCC được nhiều người mong đợi đã không thành hiện thực, khiến USD/JPY vẫn duy trì giao dịch trên mức 150.

2. Thay đổi trong phương pháp tiếp cận lợi tức JGB kỳ hạn 10 năm: Trước đây được coi là một ngưỡng nghiêm ngặt, lợi tức JGB kỳ hạn 10 năm 1% giờ đây chỉ đơn giản là điểm định hướng cho hoạt động thị trường của BoJ.

3. Lo ngại về mức tăng đột biến của lợi suất JGB: Cách tiếp cận thận trọng của BoJ cho thấy mối lo ngại về việc lợi suất JGB tăng đột ngột.

4. Thiếu dự báo lạm phát: Mục tiêu CPI không bao gồm giá thực phẩm của BoJ được đặt ở mức khiêm tốn 1,7% cho năm tài chính 2025 và không thể liên tục vượt qua mốc 2%.

5. Khả năng USD/JPY tăng đột biến: Các quyết định hôm nay của BoJ cho thấy khả năng USD/JPY tăng cao hơn nữa, đạt mức khoảng 152.

6. Khả năng can thiệp: Sự tăng đột biến của USD/JPY có thể buộc BoJ phải can thiệp mạnh mẽ vào thị trường ngoại hối.

[Morgan Stanley] Điều gì sẽ xảy ra tại cuộc họp FOMC ngày mai?

Morgan Stanley dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ duy trì hiện trạng trong cuộc họp FOMC vào ngày mai và không điều chỉnh lãi suất dự kiến cho đến ít nhất là năm 2024. Điểm chính:

1. Lãi suất ổn định: Morgan Stanley dự đoán lãi suất sẽ không thay đổi, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì quan điểm hiện tại trong thời gian dài, có thể là đến năm 2024.

2. Công nhận Động lực Kinh tế: Tuyên bố sắp tới của FOMC dự kiến sẽ thừa nhận sự tăng trưởng gần đây trong các hoạt động kinh tế.

3. Điều chỉnh Hướng dẫn: Với các điều kiện tài chính được thắt chặt, hướng dẫn của FOMC có thể phản ánh quan điểm thận trọng hơn về việc thắt chặt hơn nữa. Điều này phản ánh quan điểm của Chủ tịch Powell trong bài phát biểu gần đây của ông.

4. Cuộc họp báo của Chủ tịch Powell: Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell dự kiến sẽ duy trì quan điểm cân bằng, nêu bật những thách thức và sự không chắc chắn xung quanh quá trình ra quyết định. Giọng điệu có thể lặp lại những nhận xét gần đây của ông, nhấn mạnh sự cân bằng giữa việc thắt chặt quá mức và thắt chặt chính sách tiền tệ.

5. Đạo luật cân bằng: Nhấn mạnh vào sự phức tạp và không chắc chắn mà bối cảnh kinh tế hiện tại thể hiện, ông Powell có thể sẽ nêu bật cách tiếp cận thận trọng của Fed nhằm đảm bảo chính sách tiền tệ không thắt chặt quá mức hay không đầy đủ.

[Credit Agricole] Sự điều chỉnh YCC thận trọng của BoJ khiến JPY dễ bị tổn thương

Các điều chỉnh Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) gần đây của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã không gây ấn tượng với thị trường ngoại hối, dẫn đến đồng JPY mất giá nhanh chóng. Điểm mấu chốt:

1. Phản ứng im lặng của thị trường: Những thay đổi về YCC của BoJ đã khiến giá trị JPY giảm ngay lập tức.

2. Tính bền vững: Trọng tâm của ngân hàng trung ương dường như là đảm bảo tuổi thọ của YCC bằng cách giảm các giao dịch mua JGB cần thiết.

3. Định hướng ổn định về phía trước: Cam kết của BoJ về các biện pháp nới lỏng hơn nữa có thể có vẫn không thay đổi, phản ánh quan điểm thận trọng.

4. Điều chỉnh dự báo lạm phát ở mức khiêm tốn nhất: Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng lên một chút, tuy nhiên BoJ vẫn khẳng định chắc chắn rằng mức tăng đột biến này sẽ tồn tại trong thời gian ngắn.

5. Chính sách lãi suất: Số liệu lạm phát sửa đổi của ngân hàng không cho thấy sự cấp thiết phải kết thúc Chính sách lãi suất âm.

6. Động lực trong tương lai của USD/JPY: Đồng JPY suy yếu so với USD có nhiều khả năng xuất phát từ sự suy yếu của đồng USD hơn là những thay đổi chính sách của BoJ.

[BofA] Cuộc họp tháng 11 của FOMC và phản ứng dự kiến của USD

Cuộc họp chính sách tháng 11 của FOMC đang đến gần, Bank of America (BofA) cho rằng Fed sẽ duy trì lãi suất, ngay cả khi GDP và số lượng việc làm ngày càng tăng. Những điểm chính:

[MUFG] Sự suy yếu của đồng Yên vẫn tồn tại bất chấp sự điều chỉnh trong chính sách đường cong lợi suất của BoJ; Điều gì xảy ra tiếp theo?

Sau sự thay đổi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), đồng yên tiếp tục giảm giá, đẩy USD/JPY vượt quá ngưỡng 150,00. Mặc dù BoJ đã tăng cường tính linh hoạt hơn trong việc Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), MUFG nhận thấy rằng chiến lược này có thể không đủ mạnh để chống lại quỹ đạo giảm giá của đồng yên. Giờ đây, sức nặng có thể chuyển sang các quan chức Nhật Bản, và họ phải xem xét các biện pháp can thiệp trực tiếp hơn khi đối mặt với sự mất giá liên tục này. Những điểm chính: