[Độc quyền Big bank] Góc nhìn cơ bản cho thị trường forex từ Big bank - Ngày 29/6

[Morgan Stanley] CHF: Vẫn lạc quan về mặt chiến thuật; EUR / CHF khả năng thấp hơn, CHF / JPY khả năng cao hơn

• Morgan Stanley Research thảo luận về triển vọng CHF và duy trì nhận định tăng giá chiến thuật trong những tuần tới.
• "Chúng tôi giữ nhận định tăng giá CHF của mình. SNB đã thể hiện rõ mong muốn của họ là một đồng tiền mạnh hơn chứ không phải yếu hơn, để cân bằng với lạm phát nhập khẩu. Chức năng phản ứng của ngân hàng trung ương đối với CHF cũng không còn là một chiều nữa, với việc SNB bán ngoại tệ (mua CHF) cũng có thể xảy ra nếu CHF suy yếu. Chúng tôi nghĩ rằng SNB sẽ thích sử dụng việc tăng lãi suất hơn là tác động vào bảng cân đối kế toán ở thời điểm hiện tại, nhưng việc mua CHF cuối cùng không thể bị loại trừ nếu đồng tiền này không mạnh lên," MS lưu ý.
• "Chỉ số PMI giảm gần đây và nguồn cung khí đốt giảm cho thấy triển vọng tăng trưởng của châu Âu cũng có thể xấu đi từ thời điểm này, giữ áp lực giảm đối với EUR / CHF, trong khi CHF / JPY cũng sẽ tiếp tục tăng cao hơn, được thúc đẩy bởi sự phân kỳ chính sách tiền tệ", MS adss.

[Citibank] USD: Mô hình định vị cuối tháng đang chỉ ra cơ hội mua USD

• Mô hình định vị cuối tháng của Citi chỉ ra việc mua USD vào thời điểm cuối tháng này. Citi lưu ý: "tiềm năng cho dòng tiền dịch chuyển cuối quý khiến chúng tôi thận trọng trong việc diễn giải quá mức một số động thái trong ngày".
• Citi cho biết thêm: “Xin nhắc lại mô hình định lượng CitiFX của chúng tôi nhận thấy các dòng lưu chuyển vốn với mục đích tái cân bằng phòng hộ ngoại hối đang khiến nhu cầu USD tăng lên, với tín hiệu mua ở mức 1.7 độ lệch chuẩn lịch sử, dựa trên các ước tính sơ bộ.”

[ING] EUR: Rào cản lớn cho một bất ngờ hawkish tại hội nghị Sintra của ECB, Tỷ giá EUR / USD khó có khả năng tăng cao hơn đáng kể

• ING Research thảo luận về triển vọng EUR và duy trì nhận định giảm đối với EUR / USD trong quý 3.
• "Một kỳ vọng về việc tăng lãi suất của ECB - ở mức 150 bps vào cuối năm nay - đã xuất hiện, cho thấy rằng “rào cản” cho một bất ngờ diều hâu có thể xảy ra là khá cao và chúng tôi nghi ngờ về việc hội nghị Sintra sẽ là chất xúc tác cho động thái tăng cao hơn ở EUR / USD, "ING lưu ý.
• "Tuy nhiên, một môi trường đồng USD yếu hơn có thể hỗ trợ EURUSD ổn định trong vùng phạm vi 1.06-1.065 trong tuần này, mặc dù vậy, chúng tôi vẫn thấy khả năng giá quay trở lại mức 1.05 trong phần còn lại của quý 3.”

[Credit Agricole] USD có thể là nạn nhân tiếp theo của các giao dịch theo định hướng suy thoái kinh tế

• Credit Agricole CIB Research cho rằng USD có thể là nạn nhân tiếp theo của các giao dịch tiền tệ theo định hướng suy thoái kinh tế;
• "Cuộc chiến ở Ukraine đã gây ra cú sốc cho điều kiện thương mại hàng hóa toàn cầu, thúc đẩy lo ngại lạm phát đình trệ và đẩy nền kinh tế toàn cầu gần hơn đến cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu mới... Đồng USD có lợi suất cao, là hầm trú ẩn an toàn đã thống trị trong nhóm tiền tệ G10, trong khi đó các loại đồng tiền tương quan cao với hàng hoá đã bị bán tháo mạnh trong những tháng gần đây.”
• "Chúng tôi nghĩ rằng những lo ngại về suy thoái ngày càng gia tăng sẽ kích hoạt dòng tiền “hồi hương” mạnh mẽ ra khỏi USD và đổ vào các đồng tiền tài trợ như EUR, JPY và CHF khi các nhà đầu tư ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Nhật Bản và Thụy Sĩ bắt đầu đánh giá lại triển vọng của họ đối với nền kinh tế Mỹ đang chậm lại từ thời điểm này. Do vậy, đồng USD có thể trở thành nạn nhân tiếp theo của các giao dịch tiền tệ theo định hướng suy thoái kinh tế”, CACIB cho biết thêm.

[Credit Suisse] USD: Lo ngại suy thoái gia tăng tạo ra Rủi ro hai chiều

• Credit Suisse thảo luận về triển vọng USD trong nửa cuối năm và nhận thấy mối rủi ro mang tính hai chiều;
• "Phần lớn thời gian kể từ quý 2 năm 2021, chúng tôi có xu hướng giữ quan điểm tăng giá USD, cho rằng sự tăng trưởng vượt trội của Hoa Kỳ, khả năng Fed tăng lãi suất và thắt chặt định lượng, cũng như sự độc lập về năng lượng của Hoa Kỳ đều mang lại cho USD những lợi thế mà ít đồng tiền nào có thể cạnh tranh được", Cs lưu ý.
• “Tuy nhiên, trong suốt thời gian đó, chúng tôi lập luận rằng nếu các điều kiện tiền tệ của Hoa Kỳ bắt đầu thắt chặt thông qua các kênh nội sinh như chênh lệch tín dụng, thì sự đảo ngược của các đường cong lợi suất chính của Hoa Kỳ (do tỷ lệ suy thoái cao hơn) cuối cùng có thể kiềm chân USD, hoặc thậm chí là thoái lui về mức thấp hơn. Đặc biệt là nếu các ngân hàng trung ương lớn khác đưa ra triển vọng tăng lãi suất tích cực hơn. Và cho đến nay, rủi ro này đã xuất hiện.”