[Độc quyền Big bank] Phân tích cơ bản thị trường forex từ Big bank - Ngày 18/12/2023

[Barclays] Tiềm năng tăng giá của JPY sau cuộc họp tháng 12 của BoJ

Barclays phân tích kết quả tiềm năng của cuộc họp chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), cho thấy đồng yên có thể tăng giá dựa trên các hành động và tín hiệu của BoJ liên quan đến bình thường hóa chính sách. Những điểm chính:

Định giá thị trường về Chính sách của BoJ: Thị trường Hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) của Nhật Bản đang định giá xác suất về việc BoJ thoát khỏi Chính sách lãi suất âm (NIRP) trong các cuộc họp sắp tới. Cụ thể, xác suất lần lượt là 33% cho tháng 12, 53% cho tháng 1 và trên 100% cho tháng Tư. Barclays cho rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ thấp hơn so với tháng 1, khi BoJ sẽ cập nhật dự báo kinh tế của mình.

Tiềm năng cho tín hiệu bình thường hóa chính sách: Nếu BoJ báo hiệu các bước cụ thể hướng tới bình thường hóa chính sách vào tháng 12, chẳng hạn như đưa ra gợi ý về việc tăng lãi suất vào tháng 1 hoặc loại bỏ cam kết lạm phát vượt mức, điều đó có thể gây ra sự phục hồi của đồng Yên. Những thông báo như vậy có thể khiến đồng Yên tăng giá đáng kể vào/sau ngày 19 tháng 12.

Diễn biến USD/JPY: Trong trường hợp không có tín hiệu mới từ BoJ, tỷ giá USD/JPY dự kiến sẽ bị ảnh hưởng chủ yếu bởi diễn biến của đồng đô la Mỹ.

* Barclays là một công ty của Anh quốc chuyên điều hành dịch vụ tài chính trên toàn thế giới. Nó là một tổ chức công ty được niêm yết ở Luân Đôn và ở thị trường chứng khoán New York, và cũng được niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Tokyo cho đến năm 2008. Nó cũng là một thành phần của Chỉ số FTSE 100.

[BofA] 4 kịch bản cho cuộc họp BoJ tháng 12 và định hướng đối với USD/JPY

Bank of America (BofA) phác thảo bốn kịch bản tiềm năng cho cuộc họp chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào tháng 12 sắp tới, mỗi kịch bản có những tác động khác nhau đối với tỷ giá hối đoái USD/JPY:

1. Tăng lãi + Diều hâu (Không chắc): Kịch bản: BoJ tăng lãi suất và báo hiệu sẽ có thêm nhiều đợt tăng lãi suất nữa. Phản ứng của thị trường: Lợi suất đầu vào tăng, lợi suất JGB kỳ hạn 2 năm tăng lên 0,2%. Tác động lên USD/JPY: Có thể giảm từ 3% trở lên do lãi suất tăng.

2. Tăng lãi + Bồ câu (Kịch bản của BofA cho tháng 1): Kịch bản: BoJ tăng lãi suất nhưng thận trọng về những lần tăng lãi suất trong tương lai. Phản ứng của thị trường: Đường cong lợi suất JGB tăng lên, đặc biệt là phần giữa, với mức tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm là 5 điểm cơ bản. Tác động lên USD/JPY: Ban đầu có thể giảm nhưng sau đó tăng 1% do những hướng dẫn diều hâu là hạn chế.

3. Giữ nguyên lãi + Diều hâu (Kịch bản của BofA cho tháng 12): Kịch bản: BoJ duy trì lãi suất hiện tại nhưng cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng Giêng. Phản ứng của thị trường: Giảm bớt sự diều hâu trong ngắn hạn nhưng sự diều hâu chuyển sang cuộc họp tháng 1 năm 2024. Tác động lên USD/JPY: Có thể tăng ban đầu nhưng sẽ điều chỉnh, với khả năng đồng yên mạnh lên trước cuộc họp tháng 1.

4. Giữ nguyên lãi + Bồ câu: Kịch bản: BoJ giữ nguyên lãi suất và hạ thấp khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Phản ứng của thị trường: Lợi suất JGB có thể giảm. Tác động lên USD/JPY: Có thể tăng 2-3% do kỳ vọng BoJ Bồ câu kéo dài.

* Bank of America là một ngân hàng đa quốc gia và công ty dịch vụ tài chính Mỹ có trụ sở tại Charlotte, North Carolina. Đây là công ty cổ phần ngân hàng lớn thứ hai ở Hoa Kỳ tính theo tài sản. Tính đến năm 2013, Bank of America là công ty lớn thứ hai mươi mốt ở Mỹ tính theo tổng doanh thu.

[Ngân hàng Danske] Chúng tôi duy trì vị thế bán EUR/JPY từ 159,04, nhắm mục tiêu 149,90

Ngân hàng Danske giải thích chiến lược duy trì vị thế bán EUR/JPY, hướng tới mục tiêu 149,90, dựa trên kỳ vọng về những thay đổi chính sách ở Nhật Bản và áp lực lạm phát dai dẳng. Những điểm chính:

Thay đổi chính sách của BoJ: Ngân hàng Danske dự đoán Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ thoát khỏi chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và tăng lãi suất chính sách vào Quý 2.

Áp lực lạm phát ở Nhật Bản: Lạm phát dai dẳng ở Nhật Bản được cho là sẽ thúc đẩy sự thay đổi chính sách này. Các yếu tố chính bao gồm việc nền kinh tế Hoa Kỳ hạ cánh mềm và kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương ở Nhật Bản cho năm tài chính 2024, điều này có thể dẫn đến việc tiếp tục tăng lương trên diện rộng.

Định vị thị trường: Theo dữ liệu định vị phi thương mại của IMM, các nhà đầu tư đang bán đồng Yên Nhật rất nhiều.

Chiến lược giao dịch: Ngân hàng Danske thể hiện quan điểm giảm giá của mình đối với EUR/JPY bằng cách duy trì vị thế bán trên thị trường giao ngay, với mục tiêu là 149,90.

* Danske Bank là tập đoàn dịch vụ tài chính và ngân hàng đa quốc gia của Đan Mạch. Có trụ sở chính tại Copenhagen, đây là ngân hàng lớn nhất ở Đan Mạch và là ngân hàng bán lẻ lớn ở khu vực Bắc Âu với hơn 5 triệu khách hàng bán lẻ. Ngân hàng Danske đứng thứ 454 trong danh sách Fortune Global 500 năm 2011.

[MUFG] Dự kiến USD sẽ yếu hơn nữa sau quyết định của FOMC; Giữ vị thế bán EUR/JPY

MUFG phân tích quyết định gần đây của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), lưu ý ý nghĩa của nó đối với USD và duy trì vị thế bán EUR/JPY. Những điểm chính:

Tác động đến quyết định của FOMC: Bản cập nhật chính sách mới nhất của Fed báo hiệu động thái hướng tới cắt giảm lãi suất khi lạm phát tiến gần đến mục tiêu 2,0%, đã gây ra việc định giá lại thị trường một cách ôn hòa.

Phát biểu của Chủ tịch Fed Powell: ông Powell thừa nhận rủi ro khi duy trì lãi suất cao quá lâu và thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất, có thể sớm nhất là vào quý đầu tiên của năm tới. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh cần thận trọng do lạm phát vẫn “tăng cao”.

Triển vọng USD: Lập trường của FOMC làm tăng khả năng USD tiếp tục suy yếu trong năm tới. Mặc dù điều này phù hợp với triển vọng giảm giá của USD của MUFG, nhưng họ lưu ý những trở ngại tiềm tàng đối với đồng đô la trong nửa đầu năm nay, có thể phát sinh từ sự ôn hòa tới từ các ngân hàng trung ương lớn khác như BoE và ECB.

Định vị EUR/JPY: MUFG ủng hộ vị thế mua đồng yên, dự đoán rằng sự khác biệt về chính sách giữa Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) và các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ thu hẹp. Họ hiện khuyến nghị giao dịch bán EUR/JPY.

* MUFG Bank, Ltd. là một ngân hàng Nhật Bản. Trụ sở chính đặt tại Marunouchi, Chiyoda, Tokyo và có 772 chi nhánh trong nước và 76 chi nhánh ở nước ngoài. Nó được thành lập vào ngày 1 tháng 1 năm 2006 thông qua việc sáp nhập Ngân hàng Tokyo-Mitsubishi, Ltd và UFJ Bank Limited.