[Kiến thức PTCB] Hiểu về mối quan hệ giữa giá với lợi suất của trái phiếu và ảnh hưởng của nó đến nền kinh tế - Phần 1

Lợi suất trái phiếu kho bạc (sau đây gọi tắt là lợi suất trái phiếu) được theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo về sức khỏe kinh tế, lãi suất và lạm phát, mỗi khi lợi suất biến động, nó đều có tác động đáng kể lên các loại tài sản khác, đặc biệt là tiền tệ. Trong chuỗi bài viết này chúng ta sẽ cùng đi tìm hiểu những điều cơ bản liên quan đến lợi suất.

Các nội dung mà chúng ta sẽ tìm hiểu bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu là gì?
• Điều gì ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu?
• Thời gian đáo hạn của trái phiếu
• Lợi tức đến ngày đáo hạn và biến động của giá trái phiếu
• Đường cong lợi suất trái phiếu
• Hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất

Lợi suất trái phiếu/ Lợi tức kho bạc là gì?

Lợi suất trái phiếu là lợi tức đầu tư đối với các nghĩa vụ nợ của chính phủ, được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm. Nó xem xét cả giá trị ban đầu của chứng khoán kho bạc và bất kỳ khoản thanh toán lãi suất nào - còn được gọi là phiếu giảm giá - được trả cho nhà đầu tư.

Tất cả các chính phủ đều phát hành công cụ nợ để huy động vốn cho các dự án, chẳng hạn như xây dựng cơ sở hạ tầng. Trong đó, trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản có rủi ro thấp vì nó được hỗ trợ bởi một nền kinh tế lớn nhất trên thế giới.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/59946/

Chính phủ Hoa Kỳ cung cấp ba loại công cụ trái phiếu gồm:

• Tín phiếu kho bạc (Treasury bills hay T-bills) là các khoản nợ ngắn hạn đến hạn thanh toán trong vòng 1 năm;
• Trái phiếu kho bạc (Treasury notes hay T-notes) là tài sản thu nhập cố định sẽ đáo hạn trong vòng 10 năm;
• Trái phiếu kho bạc dài hạn (Treasury bonds (T-bonds) là loại chứng khoán có thu nhập cố định sẽ đáo hạn trong vòng 20-30 năm;

Khi chúng được phát hành, chúng có mệnh giá và lãi suất cố định (hoặc lãi suất phiếu thưởng - coupon rate). Nhưng khi chúng được bán trên thị trường nợ thứ cấp - từ nhà đầu tư này đến nhà đầu tư khác - người trả giá cao nhất sẽ nhận được các loại chứng khoán này, có nghĩa là họ có thể trả nhiều hơn hoặc ít hơn mệnh giá.

Giá mua càng cao thì lợi tức càng giảm, vì nhà đầu tư sẽ chỉ nhận được mệnh giá khi đáo hạn.

>> Đọc thêm bài hay: https://traderviet.org/t/64080/

Điều gì ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu?

Giống như tất cả các thị trường tài chính, lợi tức kho bạc bị ảnh hưởng bởi cung và cầu.

Lợi tức di chuyển theo hướng ngược lại với giá trị của trái phiếu. Nếu có nhiều nhu cầu, giá trái phiếu sẽ tăng và giá trị lợi tức sẽ giảm xuống vì cần ít động lực hơn để thu hút các nhà đầu tư mua nợ. Nếu ít nhu cầu, trái phiếu sẽ giảm giá và lợi tức sẽ tăng lên để duy trì tính cạnh tranh và thu hút các nhà đầu tư.

Lợi suất trái phiếu kho bạc là một chỉ báo tốt về cách các nhà đầu tư cảm nhận về nền kinh tế. Cụ thể:

• Nhu cầu trái phiếu có xu hướng tăng trong các cuộc khủng hoảng kinh tế khi các nhà đầu tư có xu hướng tránh né rủi ro và muốn để vốn vào các tài sản đảm bảo. Vì vậy, mặc dù giá trái phiếu tăng, nhưng lợi suất sẽ giảm trong thời kỳ kinh tế bất ổn.
• Ngược lại, khi các nhà đầu tư có triển vọng lạc quan về nền kinh tế và sẵn sàng chuyển vốn của họ trở lại các loại tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ, lợi tức sẽ tăng để thu hút và giữ chân các nguồn vốn đó. Thông thường, điều này trùng hợp với việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất khiến giá trái phiếu giảm - đây được gọi là rủi ro lãi suất.

Lợi suất trái phiếu cũng có thể có tác động lên chi phí vay, điều này có thể tác động đến giá trị của các thị trường khác - chẳng hạn như cổ phiếu.

Đối với đồng Usd, nó thường có xu hướng biến động cùng chiều với lợi suất trái phiếu, tức khi lợi suất trái phiếu cao hơn, đồng USD sẽ trở nên mạnh hơn và ngược lại.

Phần đầu tiên xin được dừng lại tại đây, phần tới chúng ta sẽ nói đến những điểm còn lại, anh em chú ý đón theo dõi nhé!

Tham khảo: Forex.com