Những dấu hiệu cảnh báo đến từ phân tích cảm tính thị trường!

Xin chào toàn thể anh em!

Phân tích cảm tính là một dạng phân tích nêu lên những đặc điểm của môi trường giao dịch và thường được sử dụng trong thị trường chứng khoán. Chúng cho chúng ta thấy được trạng thái đầu cơ chung của thị trường chứng khoán để từ đó đưa ra các quyết định giao dịch, đây là một dạng phân tích khá hữu ích, đặc biệt là khi kết hợp với phân tích kỹ thuật để xác định thời điểm ra/vào lệnh. Tâm lý thị trường thường trái ngược với thị trường đầu cơ. Lấy ví dụ cụ thể với tỷ lệ như trong tỷ lệ Put/Call Ratio (biểu đồ bên dưới), khi có sự đột biến trong khối lượng Puts (Quyền chọn Bán) so với Calls (Quyền chọn mua) hay còn gọi là tâm lý "bearish" quá mức, nó thường được xem là dấu hiệu tăng giá đối với thị trường cổ phiếu. Trong khi đó, việc khối lượng Calls (Quyền chọn mua) vượt trội lại được xem như là cảnh báo giảm giá. Tôi nhận thấy Tỷ lệ Put/Call ratio của CBOE ($CPCE) khá là hữu ích trong việc đo lường và hiểu trạng thái của tâm lý đầu cơ đối với giá cổ phiếu nói chung. Đường màu xanh lá cây trong đồ thị bên dưới là đường trung bình động giản đơn của đồ thị $CPCE (SMA10), nó được sử dụng để làm mượt chuyển động của tỷ lệ cho chúng ta dễ quan sát hơn. Dưới đây là một số quan sát về chỉ số này (không theo thứ tự cụ thể).

1. Đường SMA10 ngày của $ CPCE đã đạt giá trị cực trị tại đáy ̣(tâm lý thị trường bullish quá mức) vào tháng 1 và tháng 2 năm 2020. Một đợt bán tháo mạnh và nhanh sau đó đã khiến cho chỉ báo đảo ngược đáng kể.
2. Các đáy hình chữ V của chỉ số chứng khoán S&P trùng với các điểm cực trị đỉnh trong $CPCE.
3. SMA 10 ngày của $CPCE nằm phần lớn trong vùng bearish (Là Bullish với thị trường đầu cơ).
4. Vào tháng 6, $CPCE đạt đến mức cực trị tại đỉnh trong khi $ SPX tạo đỉnh và chuyển sang trạng thái giao dịch trong một vùng "Phạm vi giới hạn" (trong khoảng một tháng). Đợt phục hồi tiếp theo đã tạo ra một Buying Climax vào đầu tháng 9 kèm theo mức tăng đột biến trong $CPCE.
5. Đợt tăng hiện tại của $SPX đã vượt qua mức đỉnh tháng 9, cùng thời điểm mà $CPCE (SMA 10 ngày) đang tạo đáy thấp nhất trong năm. Động lực tăng của thị trường cổ phiếu dường như đang chậm lại.

Thường thì chi phí đối với hợp đồng mua sẽ đắt đỏ hơn khi tỷ lệ Put/Call cho thấy nhu cầu đối với các hợp đồng Mua tăng cao vì các nhà giao dịch sẵn sàng trả giá cao hơn vào những thời điểm này. Ngoài ra, động lượng của thị trường chung cũng sẽ có xu hướng chậm lại khi các hoạt động mua quyền chọn Mua gia tăng.

Một chỉ báo cảm tính thị trường khác có thể được so sánh với $CPCE là chỉ số ‘CNN Fear & Greed’. Nó dao động trong khoảng từ 0 đến 100. Nếu chỉ số nằm trên ngưỡng 90 thì sẽ là Bullish bias trong khi nếu nó nằm dưới 10 sẽ là bearish bias. Anh em có thể truy cập vào CNN và gõ "CNN Fear & Greed" để xem lịch sử gần đây cho chỉ số này. Trong giai đoạn tăng vượt đỉnh trước đây, chỉ báo này đã tăng lên trên 90. Hiện tại thì chỉ báo này cũng đang nằm ở mức 82 - Tức là tham lam cực độ:



Tất nhiên là chúng ta sẽ không biết được thời điểm hoặc cách phản ứng của thị trường đối với các chỉ số tâm lý cực đoan. Tuy nhiên, từ những chỉ báo này, chúng ta có thể biết được rằng bullish bias là cực đại và giao dịch hiện tại đang rất đông đúc. Chúng ta sẽ khó thu lợi hơn khi đám đông đã phát triển quá lớn và nhiều người đang thực hiện các hoạt động đầu cơ giống nhau.